1Lotの旅は、再び自分の取引画面へ
第01話で、私たちはいつものMT4・MT5の取引画面からこの旅を始めました。
画面に表示された価格を見て、注文ボタンを押す。
そして、1Lotを発注する。
普段なら、それだけで終わる何気ない操作です。
しかし、そこから一つの疑問が生まれました。
「自分が出した1Lotは、このあとどこへ行くのだろう？」
その1Lotを追いかけていくうちに、FX業者の内部だけでなく、LPや取引先との繋がり、価格が届くまでのRoute、注文を出したあとのExecutionや取引コストまで見てきました。
一つの注文の行方を追っていただけのはずが、気が付けば私たちはFX市場のかなり奥まで進んでいます。
そして最終話。
ここで向かうのは、さらにその先ではありません。
もう一度、自分の取引画面へ戻ります。
第01話と同じように、そこにはBid / Askが表示され、BuyとSellのボタンがあり、Lot数を入力する欄があります。
画面そのものは、何も変わっていません。
ですが、その画面を見る私たちの視点は、最初とは少し違っています。
Spreadを見れば、その数字だけでは取引コストのすべてを説明できないことを知っています。
ECNやA-Bookという言葉を見ても、そのラベルだけで注文の裏側すべてを説明できるわけではないことも分かっています。
価格を見れば、
「この価格はどこから来ているのか」
注文を出せば、
「この注文はどのように扱われるのか」
という、その先の仕組みまで考えられるようになりました。
表示されている価格と、実際にどのようにExecutionされるかは別の問題です。
その過程ではSlippageが生じることもあり、実際の取引コストにも関わってきます。
つまり、ここまで追いかけてきた市場の知識は、単なる専門用語の知識ではありません。
今度はそれを、自分が毎日使っているFX業者や口座を見るための知識へ変えていく番です。
市場の仕組みを知ったからこそ、今度は「自分がどんな取引環境を使っているのか」を見ることができます。
第09話で残ったのは、まさにその先の問題でした。
A-Bookだから。
ECNだから。
Spreadが狭いから。
それぞれが判断材料になることはあります。
ただ、ここまで市場の裏側を見てきた今なら、それだけでは決められないものがあることも見えてきます。
ここまで市場の裏側を見てきた今、私たちは何を基準にFX業者・口座を選べばいいのでしょうか？
次は、その「選び方」そのものから見直してみます。
A-Book、低スプレッド、誰かのおすすめ――それだけで選べる？
A-Bookだから。
ECNだから。
Spreadが狭いから。
FX業者を探していると、こうした言葉を判断材料にする場面は少なくありません。
もちろん、どれも無意味な情報ではありません。
ただ、ここまで市場の裏側を見てきた私たちなら、一つの言葉だけで取引環境のすべてを説明できるわけではないことも分かっています。
そして、FX業者を選ぶときに私たちが受け取る情報は、それだけではありません。
「この業者がおすすめ」
「私はこの口座を使っています」
「このEAを使うなら、この業者で口座を作ってください」
こうした情報をきっかけに、初めてFX業者の名前を知ることもあります。
では、その「おすすめ」を私たちはどう受け取ればよいのでしょうか。
FX業者選びは「こだわりの買い物」と似ている
少しこだわってパソコンやスマートフォンを買う場面を想像してみます。
誰かがおすすめしていたから。
有名なFX業者だから。
性能を表す一つの数字が高かったから。
それだけで決めることもあるかもしれません。
一方で、少し時間をかけて選ぶなら、
自分は何に使うのか。
必要な性能はどのくらいか。
使いやすいか。
価格とのバランスはどうか。
自分が必要としている機能があるか。
いくつかの情報を比べながら、最後は「自分にはこれが合っている」と判断して選ぶはずです。
FX業者や口座を選ぶときも、考え方はよく似ています。
むしろFXの場合、選んで終わりではありません。
そこへ大切なお金を預け、その取引環境を使いながら継続してトレードしていきます。
そう考えると、
「何が一番良いと言われているか」より、「自分には何が必要なのか」
という視点も必要になってきます。
FX業者選びも、一つの評価だけではなく「自分が何に使うのか」から考える。
「おすすめ」は選ぶきっかけであって、答えではない
FXについて調べていると、YouTubeやSNS、ブログ、比較サイトなどでFX業者が紹介されているのを目にします。
たとえばYouTubeで動画を見る。
概要欄やプロフィールからLINEなどのSNS・メッセージアプリへ移る。
そこで相場情報やEAなどが紹介され、その利用先として特定のFX業者や口座を案内される。
このような導線もあります。
また、FX業者の紹介では、アフィリエイトなどの仕組みによって紹介者へ報酬が発生する場合もあります。
ここで大切なのは、二つを分けて考えることです。
紹介報酬が発生すること自体と、そのFX業者が良いか悪いかは別の問題です。
情報やツールを提供し、その紹介を通じて報酬を得るビジネスモデルもあります。
PRIVATE GATEで今後FX業者を紹介するとしても、この点は変わりません。
YouTuberでも、金融系インフルエンサーでも、比較サイトでも、当サイト（PRIVATE GATE）でも、
「おすすめされている」という事実だけで、そのFX業者が自分に合うと決まるわけではありません。
おすすめを参考にすることと、判断そのものを紹介者に預けることは別です。
一方で、通常の業者紹介とは別に、インターネットやSNSを入口とした投資勧誘でトラブルになる事例も確認されています。
動画投稿サイトなどからSNSやメッセージアプリのクローズドなグループへ誘導され、その先で投資を勧められるケース。
国内で登録を受けていない海外FX業者がSNS上で紹介されるケース。
SNS上の投資グループから海外FX取引へ誘導され、出金をめぐるトラブルになった事例もあります。
だからといって、
「YouTubeで紹介されているから危ない」
「海外FXだからすべて危ない」
「アフィリエイトだから信用できない」
と考えるのも違います。
見るべきなのは、誰が紹介しているかだけではなく、その先にあるFX業者そのものです。
最後に「ここを選ぶ」と決めるのは自分
買い物でも、おすすめやレビューは商品を知るきっかけになります。
それでも最後は、自分の用途や条件と照らして「これを選ぶ」と決めます。
FX業者も同じです。
誰かのおすすめから候補を知る。
そこから情報を集める。
自分で確認する。
自分が必要としている条件と照らし合わせる。
そのうえで、最後に自分で決める。
おすすめは「候補を知る入口」。そこから先は、自分で確認して選ぶ。
A-Bookだから。
ECNだから。
Spreadが狭いから。
有名だから。
誰かがおすすめしているから。
それぞれを判断材料として使うことはできます。
ただし、どれか一つだけを、FX業者を選ぶ決め手にはしません。
大切なのは、
判断を他人に預けないこと。
では、自分でFX業者を確かめるなら、最初にどこを見ればよいのでしょうか。
まず「誰と契約するのか」を、どこから確認すればいいのでしょうか？
次は、Spreadや取引スペックを見る前に確認しておきたい、契約先と預ける資金の側から見ていきます。
大切なお金を預ける前に「誰と契約するのか」を見る
気になるFX業者が見つかったとき、Spreadや口座タイプを見る前に、確認しておきたいことがあります。
自分は、実際に「誰」と契約するのか。
FX業者を選ぶとき、私たちはサービス名やブランド名を見ていることが多いですが、実際に口座を開設し、資金を預け、契約を結ぶ相手は法人です。
ここからは、取引スペックを見る前に、その土台となる部分から確認していきます。
ブランド名と「契約する法人」は同じとは限らない
FX業者のWebサイトを開くと、まず目に入るのはブランド名です。
広告でも、SNSでも、比較サイトでも、紹介されるのは多くの場合その名前でしょう。
しかし、ブランド名だけでは、自分が実際にどの法人と契約するのか判断できない場合があります。
ここで確認したいのが、Legal Entity（契約法人）です。
利用規約や口座開設時の契約書類、Webサイト下部の会社情報などを見ると、運営・契約主体となる法人名が記載されていることがあります。
見るべきなのは、
ブランド名だけを見るのではなく、「自分はどの法人と契約するのか」を確認すること。
FX業者を見る最初の一歩は、ブランド名ではなく「自分の契約相手となる法人」を確認すること。
これは細かな会社情報を調べるためだけではありません。
次に見るRegulationやClient Moneyも、基本的にはその契約法人を起点に確認することになるからです。
ブランドだけを見ていると、
「この会社は○○の規制を受けている」
「顧客資金はこのように扱われている」
という説明が、自分が契約する法人にもそのまま当てはまるのか判断しにくくなります。
まず契約相手を特定する。
そこから次の確認へ進みます。
その法人は、どの規制・監督の下にあるのか
契約法人が分かったら、次に確認したいのがRegulation（規制・監督）です。
FX業者のWebサイトでは、
「ライセンス取得」
「Regulated」
といった表現を目にすることがあります。
ここで見たいのは、単に「ライセンスがあるか」だけではありません。
どの法人が、
どの国・地域の制度の下で、
どの規制・監督を受けているのか。
契約法人とRegulationをセットで確認します。
日本について見ると、金融庁は登録等を受けている金融商品取引業者の一覧を公開しています。
一方で、無登録で金融商品取引業を行っているとして警告した国内・海外の業者についても公表しています。
ここで注意したいのは、警告リストの見方です。
金融庁自身も、掲載されているのは警告を行った時点で無登録営業を確認できた者であり、一覧に掲載されていない者でも無登録営業に該当する行為を行っている可能性があるとしています。
つまり、
「警告リストに名前がないから大丈夫」
という確認方法では足りません。
自分が契約しようとしている法人そのものについて、規制当局の公式情報から登録・規制状況を確認する。
ここでも、誰かの説明をそのまま受け取るのではなく、自分で確認できる情報があります。
Regulationは重要な判断材料ですが、「登録されている＝絶対に安全」という保証として見るものではありません。
Regulationを見る目的は、安心できそうなマークを一つ見つけることではありません。
自分の契約相手が、どの制度の中にいるのかを確認すること。
その視点で見ていきます。
預けた資金は、どのように扱われるのか
もう一つ、契約前に確認しておきたいのがClient Money（顧客資金）です。
FX口座を使うということは、その取引環境を利用するだけではありません。
実際に取引資金を預けることになります。
そこで、
「顧客資金はどのように扱われるのか」
も判断材料になります。
ここで、
「分別管理と書いてあるから、それで確認は終わり」
とは考えません。
顧客資金がどのルールで扱われるかは、契約法人と、その法人に適用される制度をセットで確認します。
たとえば英国FCAには、Client Assets Sourcebook（CASS）と呼ばれるルールがあり、対象となる企業が顧客資金や顧客資産を保有・管理する場合の扱いが定められています。
ただし、これは英国の制度の一例です。
すべての国・地域、すべてのFX業者に同じ仕組みが適用されるわけではありません。
だからこそ、
Legal Entity
↓
Regulation
↓
Client Money
を別々の言葉として見るのではなく、つなげて確認します。
「誰と契約するか」が分かれば、その法人に適用されるRegulationやClient Moneyの扱いも確認しやすくなる。
FX業者を選ぶとき、Spreadや取引条件は目に入りやすい情報です。
しかし、その数字を比較する前に、
誰と契約するのか。
その法人はどの規制・監督の下にあるのか。
預ける資金は、どの制度の下で扱われるのか。
という土台があります。
ここまで確認すると、FX業者を見る視点は「有名か」「おすすめされているか」から、少しずつ自分自身の判断へ移ってきます。
では、契約先と資金の側を確認したあと、実際の取引環境については何を見ればよいのでしょうか。
そのFX業者が届けている価格と、あなたの注文は、どのような仕組みの中で扱われているのでしょうか？
次は、Execution Policy、Price Source、Liquidityの側から、取引環境を見ていきます。
その価格と注文は、どんな仕組みの中にある？
前の章では、契約法人・Regulation・Client Moneyという、取引を始める前の土台を確認しました。
今度は、そのFX業者で実際に取引するときの価格と注文の側を見ていきます。
取引画面にはBid / Askが表示され、注文ボタンを押せば売買できます。
ただ、ここまで市場の裏側を追ってきた私たちは、その画面の向こうにPrice SourceやLiquidityがあり、注文にはExecutionの仕組みがあることを知っています。
ここでは、それらをもう一度説明するのではありません。
その仕組みについて、FX業者が何を公開していて、自分は何を確認できるのか。
そこを見ていきます。
注文はどんな方針で扱われる？
まず確認材料になるのが、Execution Policy（注文執行方針）です。
適用される制度やFX業者によって開示内容や文書の名称は異なりますが、注文執行に関する方針が公開されている場合があります。
そこでは、
どのような要素を考慮して注文を執行するのか。
どのような取引の場や方法を利用するのか。
価格だけでなく、コスト、執行の速さ、成立する可能性などをどのように考えるのか。
といった、注文執行に関する考え方を確認できる場合があります。
たとえば英国FCAやEUのMiFID IIにおけるBest Executionでは、価格だけでなく、コスト、スピード、執行・決済の可能性、注文の大きさや性質など、複数の要素が注文執行の判断材料として扱われています。
ここで重要なのは、
「ECNだから」
「NDDだから」
といった名称だけで、注文がどのように扱われるかをすべて判断しないことです。
名称を見るだけでなく、公開されている方針があるなら、その中身まで見てみる。
それもFX業者を判断する材料になります。
取引方式の名称だけでなく、公開されているExecution Policyから「注文をどう扱う方針なのか」を確認する。
もちろん、すべてのFX業者が同じ形式・同じ内容のExecution Policyを公開しているわけではありません。
公開情報から確認できない部分については、無理に推測して埋める必要もありません。
その価格はどこから来ている？
次に見るのは、取引画面へ届いている価格です。
第06話では、FX業者の画面に表示される価格が、どこからどのように届くのかを追いました。
ここでその仕組みをもう一度たどる必要はありません。
業者選びという視点で考えるなら、問いはもっとシンプルです。
「このFX業者は、Price Source（価格の供給元）について何を公開しているのか？」
どのようなPrice Sourceを利用・参照していると説明しているのか。
複数の供給元について説明されているのか。
その情報は、どこまで具体的に公開されているのか。
確認できる範囲はFX業者によって異なります。
具体的なLP名やすべての取引先まで公開されているとは限りません。
その場合、
「おそらくこの銀行から来ている」
「ECNだから多数のLPにつながっているはず」
と想像で補うのではなく、
公開情報から確認できる範囲と、確認できない範囲を分けておく。
この姿勢が大切です。
Price Sourceについて公開されていない部分を、ECN・STP・NDDなどの名称だけから推測して確定しない。
ここでも見るのは、派手な名称ではありません。
自分の画面に届く価格について、どこまで説明されているのか。
それを判断材料の一つにします。
Liquidityは「多い・少ない」だけでは見られない
Price Sourceを見ていくと、もう一つ避けて通れないのがLiquidityです。
ここまでのシリーズでは、Liquidityをさまざまな角度から見てきました。
LPが提示するものとして。
価格形成に関わるものとして。
Execution結果や取引コストに関係するものとして。
EP10で見るのは、その続きです。
FX業者の説明では、
「豊富なLiquidity」
「深いLiquidity」
「複数のLiquidity Provider」
といった表現を目にすることがあります。
それらは取引環境を考える材料にはなります。
ただ、「Liquidityが多いと書いてある＝自分にとって良い取引環境と、その一文だけで結論を出すことはできません。
どのようなPrice SourceやLiquidityについて情報を公開しているのか。
その情報から、価格提示やExecutionとの関係をどこまで確認できるのか。
そして実際の取引では、どのような結果になっているのか。
一つずつ切り離して見るのではなく、Price Source・Liquidity・Executionを、互いに関係する取引環境として見ることが大切です。
価格・Liquidity・Executionを別々の宣伝文句としてではなく、一つの取引環境として見る。
ここまでで、
誰と契約するのか
だけでなく、
その環境では価格と注文がどのような仕組みの中にあるのか
まで見ることができました。
ただし、公開されている仕組みが良さそうに見えることと、実際に自分が良い条件で取引できることは同じではありません。
次に確かめたいのは、実際にその口座を使ったときの結果です。
では、その口座で自分の注文は、実際にどのようにExecutionされていたのでしょうか？
次は、スペック表ではなく、自分の取引結果からFX業者・口座を見る方法へ進みます。
スペック表より「実際にどう取引できたか」を見る
前の章では、Execution PolicyやPrice Source、Liquidityなど、FX業者が公開している情報から取引環境を見る方法を確認しました。
ただ、公開されている仕組みやスペックだけでは分からないこともあります。
実際にその口座で注文を出したとき、
自分はどのように取引できたのか。
ここからは、FX業者のWebサイトではなく、自分の取引側から見ていきます。
狭いSpreadが、そのまま良い取引結果とは限らない
FX業者を比較するとき、目に入りやすいのがSpreadです。
0.0pips。
0.1pips。
業界最狭水準。
数字が小さければ、それだけ取引しやすそうに見えます。
もちろん、Spreadは重要な取引条件の一つです。
ただ、第09話で見たように、表示Spreadだけでは、実際の取引コストやExecution結果までは分かりません。
だから今度は、スペック表に書かれている数字と、自分が実際に経験した結果を分けて見ます。
表示Spreadだけでなく、「実際にどの価格で取引できたか」まで含めて見る。
ここで大切なのは、
「Slippageがあった＝悪いFX業者」
と単純に判断しないことです。
Slippageも、一つの要因だけで説明できるものではありません。
市場の状態やLiquidityなど、複数の条件との関係で見る必要があります。
一度の取引結果だけを切り取って、FX業者全体のExecution品質を決めることはできません。
見るなら、
どの通貨ペアだったのか。
どの時間帯だったのか。
通常時なのか、価格が大きく動いていた場面なのか。
同じような条件で、どのような結果が続いているのか。
そうした条件も一緒に見ます。
自分の取引履歴も、業者を判断する材料になる
ここまで来ると、FX業者を判断するための情報はWebサイトだけにあるわけではありません。
自分自身の取引履歴も、判断材料の一つになります。
たとえば、
実際に支払ったCommission。
約定した価格。
記録できているなら、そのときのSpread。
注文時の価格を残しているなら、実際の約定価格との差。
こうした記録を積み重ねていけば、自分がその口座でどのような取引をしてきたのかを振り返ることができます。
もちろん、取引履歴だけを見ても、FX業者内部のRouteやRisk処理まで分かるわけではありません。
観測できるのは、自分の口座で実際に起きた結果です。
だからこそ、
「ECNだからExecutionが良いはず」
「Spreadが狭いから安いはず」
とラベルやスペックから想像するのではなく、
自分の取引では実際にどうだったのか
という視点を加えます。
一つの取引だけで判断せず、通貨ペア・時間帯・市場状況などの条件も含めて複数の取引を見る。
FX業者が公開している情報を見る。
そのうえで、自分が実際に経験したExecutionや取引コストも見る。
この二つを合わせると、
「公開されている取引条件・仕組み」と「自分が実際に経験した取引結果」
の両方からFX業者・口座を考えられるようになります。
公開されているスペックだけでなく、自分の取引結果もFX業者を判断する材料にする。
ただし、ここでもまだ一つ残っています。
Executionが安定している。
取引コストにも納得できる。
それでも、その口座がすべてのTraderにとって同じように良いとは限りません。
なぜなら、FX業者や口座を使って何をするのかは、人によって違うからです。
その取引環境は、自分のStrategyに本当に合っているのでしょうか？
次は、「良いFX業者」と「自分に合うFX業者」が同じなのかを考えてみます。
良いFX業者と「自分に合うFX業者」は同じではない
ここまで、契約・取引の仕組み・実際の取引結果まで見てきました。
では、それらの条件が良ければ、そのFX業者や口座は誰にとっても良い口座なのでしょうか。
必ずしも、そうとは限りません。
少し前に、FX業者選びを「こだわりの買い物」にたとえました。
どれだけ性能の高いパソコンでも、自分が必要としている使い方に合わなければ、それが最適とは限りません。
FX業者や口座も同じです。
ここから見るのは、
「一般的に良さそうか」ではなく、「自分がそこで何をするのか」
という視点です。
取引条件は「良い・悪い」だけでは見られない
FX業者や口座には、それぞれTrading Conditions（取引条件）があります。
Spread。
Commission。
取引できる通貨ペア。
利用できる口座タイプ。
注文や取引に関する条件。
こうした情報を見ると、つい、
「選択肢が多い方が良い」
「制限が少ない方が良い」
と考えたくなります。
ただ、Trading Conditionsは、単純に一つの点数で「良い・悪い」と決めるものではありません。
大切なのは、
その条件が、自分の取引に関係するかどうか。
です。
たとえば、自分が使わない機能が充実していても、それだけで自分に合う口座とは限りません。
反対に、自分の取引に必要な条件が満たされているなら、別の部分で目立った特徴がなくても候補にはなります。
Trading Conditionsは「豪華かどうか」ではなく、自分の取引に必要な条件が揃っているかを見る。
ここでも、誰かが作った総合点だけを受け取るのではなく、自分が必要としている条件を先に考えます。
自分のStrategyに関係する制限はある？
もう一つ確認しておきたいのがRestrictions（制限）です。
FX業者や口座によっては、取引方法や利用条件について一定のルールが設けられている場合があります。
ここで、
「制限がある＝悪いFX業者」
と考える必要はありません。
重要なのは、その制限が自分のStrategyに関係するかどうかです。
第08話で見たように、ScalpingやNews Trading、Arbitrageなども、手法名だけで一括りにはできません。
だからこそ、自分が行おうとしている取引について、
そのFX業者はどのような条件を示しているのか。
利用規約やTrading Conditionsに、関係する制限はないか。
自分の使い方と食い違っていないか。
という確認が必要になります。
Restrictionsは「多い・少ない」だけで評価せず、自分のStrategyに関係する条件かどうかを見る。
他のTraderにはほとんど関係のない制限でも、自分のStrategyには重要かもしれません。
逆に、自分にはまったく関係しない条件もあります。
つまり、Restrictionsも単独で点数を付けるのではなく、自分の取引との関係で見ることになります。
結局、「自分はそこで何をするのか」
ここまで来ると、FX業者選びの問いが少し変わってきます。
「どのFX業者が一番良いのか」
ではなく、
「自分は、この口座でどんな取引をするのか」
です。
取引する通貨ペア。
取引する時間帯。
どのくらいの頻度で注文を出すのか。
どのようなStrategyを使うのか。
自分が何をするのかが見えてくると、重視すべき条件も変わってきます。
あるTraderにとって非常に使いやすい口座が、別のTraderにも同じように使いやすいとは限りません。
反対に、一般的なランキングでは目立たない条件が、自分にとっては重要なこともあります。
「良いFX業者」を探すだけでなく、「自分のStrategyと合う取引環境か」を考える。
つまり、
一般的に良いと言われているFX業者
と、
自分に合うFX業者
は、必ずしも同じではありません。
そして、ここまで自分で確認し始めると、もう一つ気になることが出てきます。
Webサイトや規約から確認できること。
自分の取引から観測できること。
それでも、外からは分からないこと。
FX業者を判断するとき、この3つを同じように扱ってよいのでしょうか。
FX業者について「確認できること」と「外からは分からないこと」は、どう分ければいいのでしょうか？
次は、情報そのものの確かさを分けながら、FX業者を見る方法を整理していきます。
確認できることと、外からは分からないことを分ける
ここまでFX業者を見るために、さまざまな情報を使ってきました。
Webサイトや契約書類から確認した情報。
規制当局が公開している情報。
自分の口座で実際に経験したExecutionや取引コスト。
一方で、調べても外からは分からないこともあります。
ここで大切なのは、すべての情報を同じ確かさで扱わないことです。
確認できること。
自分で観測できること。
公開情報だけでは分からないこと。
この3つを分けて考えてみます。
公開情報から確認できること
まずは、自分で確認できる情報です。
たとえば、
自分が契約する法人。
その法人のRegulation。
顧客資金の扱いについて、どこまで公開されているのか。
利用規約や契約書類。
Trading Conditions。
Restrictions。
公開されている場合はExecution Policy。
こうした情報には、自分で確認できるものがあります。
もちろん、FX業者のWebサイトだけを見ればよいわけではありません。
Regulationであれば規制当局の公式情報を確認する。
契約相手であれば、口座開設時の契約書類や利用規約を見る。
Client Moneyについては、自分が契約する法人や適用される制度を確認したうえで、顧客資金の扱いについて何が公開されているのかを見る。
Trading ConditionsやRestrictionsであれば、そのFX業者が公開している条件を確認する。
「誰かがそう言っていた」から一歩進んで、自分で元の情報を見ることができます。
公開情報で確認できることは、できるだけ情報の出所までたどって確認する。
同じ内容が書かれていても、情報源によって、その情報をどう扱うかは変わります。
SNSで見かけた説明と、規制当局の登録情報。
紹介記事に書かれた条件と、FX業者自身の利用規約。
同じものとして扱う必要はありません。
判断するときは、何が書かれているかだけでなく、どこが公開している情報なのかも見ていきます。
自分の取引から観測できること
次に、自分の口座を使うことで見えてくる情報があります。
前の章で見たように、約定価格やCommission、記録しているSpreadや注文時価格との差など、自分の口座で実際に起きた結果は観測できます。
ただし、それらから分かるのは自分の取引結果であって、FX業者内部の処理そのものではありません。
自分の取引から観測できた結果と、その原因について推測したことを分けて考える。
たとえばSlippageが発生していたとしても、
「Slippageがあったから、きっと内部では○○している」
と、そこから見えない仕組みまで決めつける必要はありません。
観測できたものは、観測できた範囲で使います。
自分の取引結果は、FX業者・口座を判断するための材料になります。
ただし、それを内部構造そのものの証明として扱わない。
ここを分けておくことが大切です。
公開情報だけでは分からないこともある
そして最後に、公開情報だけでは確認できないことがあります。
たとえば、
自分の注文がその瞬間に、FX業者内部でどのようにRisk処理されたのか。
外部へ出された場合、実際にどのRouteを通ったのか。
どの取引先が関係し、その時点でどのようなLiquidityの状態にあったのか。
他の顧客注文とどのように内部で相殺されていたのか。
こうした内部処理については、個々の取引ごとに公開情報から確認できないことがあります。
その場合は、
「A-Bookだからこうなっているはず」
「ECNだからこのRouteのはず」
と、ラベルから空白を埋める必要はありません。
公開されていないものについては、
「公開情報からは分かりません。」
と扱うことも、一つの判断です。
確認できない部分を、業者名・口座タイプ・ECNやA-Bookなどのラベルだけから推測して確定しない。
ただし、
分からないことがある＝FX業者を何も判断できない
という意味ではありません。
確認できる情報は確認できます。
自分の取引結果は観測できます。
自分に必要なTrading ConditionsやRestrictionsも調べられます。
だから、
確認できるものを確認する。
観測できるものを見る。
確認できないものは、確認できないものとして扱う。
この3つを分けます。
そうすると、FX業者を見るときに、
「全部分からないと判断できない」
でもなく、
「分からない部分は想像で埋めればいい」
でもない場所に立つことができます。
ここまで来れば、判断材料はかなり揃ってきました。
契約先と資金。
価格と注文の仕組み。
実際のExecutionと取引コスト。
Trading ConditionsやRestrictions。
自分のStrategyとの相性。
そして、その情報がどこまで確認できるものなのか。
では最後に、これらをどうまとめれば、自分自身の判断軸になるのでしょうか。
集めた情報の中で、自分は何を重視してFX業者・口座を選べばいいのでしょうか？
次は、ここまで見てきた判断材料を、自分自身のJudgmentへまとめていきます。
最後に残るのは「自分の判断軸」
ここまで、FX業者や口座を見るための材料を一つずつ確認してきました。
契約する法人とRegulation。
Client Moneyの扱い。
Execution PolicyやPrice Source、Liquidity。
実際のExecutionや取引コスト。
Trading ConditionsやRestrictions。
そして、自分のStrategyとの相性。
さらに前の章では、それらについて、
公開情報から確認できるのか。
自分の取引から観測できるのか。
外からは分からないのか。
という情報の確かさまで分けました。
では、この項目をすべて確認すれば、
「○個当てはまったから良いFX業者」
と決められるのでしょうか。
そう単純ではありません。
ここで最後に必要になるのが、自分は何を重視するのかという判断です。
契約相手やRegulation、Client Moneyなど、確認しておきたい土台があります。
そのうえで、Executionや取引コスト、Trading Conditions、Restrictions、Strategyとの相性など、自分の取引で何を重視するのかを考えていきます。
すべての項目を、すべてのTraderが同じ重さで見る必要はありません。
自分にとって、
「ここは満たしていなければ候補にしない」
という条件もあるでしょう。
反対に、
「確認はするが、他の条件と合わせて考える」
という項目もあります。
取引スタイルが変われば、重視する条件が変わることもあります。
だからこそ、
「FX業者を見るための項目を知っていること」と、「自分の判断軸を持っていること」は同じではありません。
何を見るかを知ったら、次は「自分は何を重視するのか」まで決める。
第10話の最初では、
A-Bookだから。
ECNだから。
Spreadが狭いから。
有名だから。
誰かがおすすめしているから。
といった、一つの分かりやすい基準からFX業者を見るところから始まりました。
こうした情報から候補を知ること自体は、何も問題ありません。
大切なのは、そこで判断を終わらせないことです。
候補を知ったら、自分で情報を確認する。
公開されている仕組みを見る。
実際の取引結果も振り返る。
自分のStrategyや必要な条件と照らし合わせる。
確認できないことは、確認できないこととして残しておく。
そのうえで、
「自分は、このFX業者・口座を選ぶのか」
を決めます。
おすすめを参考にすることはできます。
ランキングを見ることもできます。
比較記事を読むこともできます。
ただ、それらは判断材料を集める入口です。
最後に、
何を確認し、何を重視し、どこまで納得できたのか。
それを決めるのは自分です。
「誰かのおすすめから選ぶ」から、「情報を集め、自分に必要な条件を確認し、納得して自分で選ぶ」へ。
これは、
「誰の意見も聞かない」
ということではありません。
誰かの意見をそのまま答えにするのではなく、自分で確認するための材料として使うということです。
自分で確認した結果、
良いと思っていたFX業者が、自分には合わないと判断することもあるでしょう。
反対に、一般的なランキングでは目立たなくても、自分が必要としている条件を満たしている口座が見つかることもあります。
そこに、全員共通の一つの正解があるとは限りません。
だから最終的に残るのは、
「どのFX業者が一番良いのか」という答えではなく、「自分は何を基準に選ぶのか」という判断軸です。
確認項目を単純に点数化して、「○点以上なら良いFX業者」と決めるためのものではありません。
一つのラベルを見る。
誰かのおすすめを見る。
そこで判断を終えるのではなく、その先を自分で確認する。
そして、自分に必要な条件と照らし合わせる。
ここまでできれば、FX業者を選ぶときの立ち位置は大きく変わります。
最後に残るのは、一つです。
判断を他人に預けない。
自分で問い、自分で確認し、自分が納得できる材料を集めて、自分で選ぶ。
それが、ここまで「FX市場の裏側」を追いかけてきた私たちが持てる、一つのJudgmentです。
次は最後に、この判断軸を持った今、もう一度自分の取引画面を見てみます。
まとめ――1Lotを追った先で、自分の口座を見る
もう一度、いつもの取引画面を見てみます。
BidとAskが表示されている。
BuyとSellのボタンがある。
Lot数を入力して、注文を出す。
第01話で見ていたのと、同じような画面です。
そして、そこから出すのも同じ1Lotです。
画面も、注文の操作も、大きく変わったわけではありません。
変わったのは、その画面を見る私たちの視点です。
第01話では、
「この1Lotは、このあとどこへ行くのだろう？」
という一つの疑問から始まりました。
あのときは、注文ボタンの先に何があるのかを追いかけていました。
今では、画面に表示された価格やSpread、A-Book・ECNといった言葉の向こう側にも、確認すべき仕組みがあることを知っています。
そしてFX業者を見るときも、
一つのラベルや誰かのおすすめだけで、判断を終える必要はありません。
同じ取引画面、同じ1Lotでも、その裏側を見るための問いは、第01話のころより増えています。
このシリーズで追いかけてきたのは、単にFXの専門用語ではありませんでした。
一つの1Lotから生まれた疑問を、その先へ、その先へと追いかけてきました。
そして最後に戻ってきたのは、
特別な市場でも、
特別な取引画面でもありません。
自分が普段使っているFX業者と、自分の口座です。
市場の奥まで見てきたからこそ、最後にもう一度、自分の取引環境を見ることができます。
第01話では、私たちは1Lotの行方を知りたい読者でした。
最終話まで来た今は、その1Lotの向こう側について、自分で問いを立て、確認し、判断するための視点を持っています。
だから、この旅の最後に残す問いは、
「A-BookとB-Bookのどちらが良いのか」
でも、
「どのFX業者が一番おすすめなのか」
でもありません。
最後に見るのは、あなた自身が使っている口座です。
あなたが今使っているFX業者について、どこまで説明できますか？
すぐにすべて答えられなくても構いません。
その問いを持ったまま、もう一度いつもの取引画面を見てみてください。
1Lotを追いかけて始まった「FX市場の裏側」の旅は、ここで一区切りです。
あとがき
ここまで「FX市場の裏側」を、第01話から最終話まで読んでいただき、本当にありがとうございました。
このシリーズでは、A-Book・B-Bookから始まり、LP、Liquidity、価格形成、Execution、Order Flow、取引コストなど、普段のFX取引ではあまり意識しない言葉や仕組みも数多く登場しました。
途中には、聞き慣れない言葉や、少し理解しにくい部分もあったと思います。
すべてを一度で理解する必要はありません。
それでも第01話からここまで読み進めてきたことで、
自分が出した注文の先で、どのような仕組みが繋がっているのか。
その全体像は、以前よりも少し見えるようになったのではないでしょうか。
FX業者の内部があり、その先にはLPや取引先との繋がりがあり、そこで生まれた価格が取引画面へ届く。その背景にはLiquidityがあり、注文を出せばExecutionが行われ、その結果としてSlippageや取引コストにも繋がっていく。
一つひとつを見ると別々の専門用語ですが、その裏側ではすべてが繋がっています。
このシリーズで、その繋がりをざっくりとでもイメージできるようになっていれば、それだけでも大きな一歩です。
そして、もし途中で気になった言葉や、
「ここはもう少し詳しく知りたい」
と思った仕組みがあれば、ぜひそこから先は自分でも調べてみてください。
Liquidityでも、Executionでも、A-Book・B-Bookでも構いません。
一つの疑問を追いかけていくと、その先にはまた別の疑問が見つかります。
それは、このシリーズで私たちが1Lotの行方を追いかけてきた過程と同じです。
第01話を読み始める前と、最終話まで読み終えた今。
同じFXの取引画面を見ても、以前とは少し違ったものが見えているはずです。
少なくとも、表示されているSpreadや「ECN」「A-Book」といった言葉だけではなく、
「その裏側では、どんな仕組みが繋がっているのだろう？」
と考える視点は増えていると思います。
そういう意味では、この10話を読み終えたあなたのFXに関する知識は、きっと一段深いところまで進んでいます。
「FX市場の裏側」の旅は、ここで一区切りです。
ですが、ここで知ったことをきっかけに、気になったものを自分で調べ、確かめ、考えていく。
あなたのFXの旅はまだまだこれからです…
今後のFXライフが充実したものになることを願っています。
最後までお付き合いいただき、本当にありがとうございました。
参考資料・出典
本記事では、FX業者・口座を判断する際のRegulation、Legal Entity、Client Money、Execution Policy、Best Execution、SNS等を入口とした海外FX・投資勧誘の事例などについて、主に以下の公的資料・規制当局資料を参考にしています。
主要資料
金融庁｜無登録で金融商品取引業を行う者の名称等について
日本で登録を受けていない事業者への警告情報や、海外所在業者を含む無登録業者を確認する際の公的情報として参照。
https://www.fsa.go.jp/ordinary/chuui/mutouroku.html
Financial Conduct Authority（FCA）｜Client Money and Assets
英国におけるClient Money・Client Assetsの制度と、企業が顧客資金・資産を保有・管理する場合のCASSの考え方などを確認。
https://www.fca.org.uk/firms/client-money-assets
FCA Handbook｜COBS 11.2A Best execution – MiFID provisions
Best ExecutionにおいてPriceだけでなく、Costs、Speed、Likelihood、Size、Natureなど複数の要素を考慮すること、Order Execution Policyの策定・運用・見直しに関する考え方などを確認。
https://handbook.fca.org.uk/handbook/cobs11/cobs11s9
European Securities and Markets Authority（ESMA）｜MiFID II Article 27 – Obligation to execute orders on terms most favourable to the client
顧客注文のExecutionにおいて、Price、Costs、Speed、Likelihood of execution and settlement、Size、Natureなど複数の要素が関係する制度上の考え方を確認。
https://www.esma.europa.eu/publications-and-data/interactive-single-rulebook/mifid-ii/article-27-obligation-execute-orders
SNS・海外FX・投資勧誘に関する資料
金融庁｜それ詐欺です！SNS上の投資勧誘にご注意ください！
動画投稿サイト等からSNSのクローズドな場所へ誘導される投資勧誘や、国内に登録のない海外FX業者がSNS上で紹介される事例、特典等を強調する事例などを確認。
https://www.fsa.go.jp/receipt/toushisagi_koukoku/shuhou.html
金融庁｜「FX取引・暗号資産投資の勧誘」にご注意！！
SNS等を通じた投資勧誘や、自動売買ソフトを利用した勧誘、日本の法令に基づく登録等がない海外FX業者を利用するケースなどを確認。
https://www.fsa.go.jp/ordinary/chuui/husyouseikanyuu.html
国民生活センター｜SNS上の投資グループで勧誘される詐欺的なFX取引トラブル
SNS上の投資グループから海外FX取引へ誘導され、出金時などにトラブルとなった相談事例を確認。
https://www.kokusen.go.jp/news/data/n-20240124_1.html
国民生活センター｜儲かってるのに出金できない！？海外FX取引をめぐるトラブルにご注意－自動売買ソフト等を購入させ、海外FX取引に誘う手口－
自動売買ソフト等をきっかけとして海外FX口座へ誘導され、出金をめぐるトラブルとなった事例を確認。
https://www.kokusen.go.jp/news/data/n-20140619_1.html
※FCA・ESMAの資料は、英国・EUにおける制度・規制の例として参照しています。すべての法域やFX業者に同じ制度・義務が適用されることを意味するものではありません。また、金融庁・国民生活センターの資料は、SNSや海外FX等を入口とした実際の注意喚起・相談事例を確認するために参照しており、SNSで紹介されていること、海外FX業者であること、紹介報酬が発生すること自体を一律に危険と判断する根拠としては扱っていません。
